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HHLA Umschlag zieht an aber Preisdruck bleibt bestehen
05.08.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) (ISIN DE000A0S8488 / WKN A0S848) "halten" auf "kaufen" herauf.
Im zweiten Quartal sollte der Container-Umschlag deutlich angezogen haben (BHLe: +10,7%), sodass nach einem schwachen ersten Quartal (+0,5%) der Aufwärtstrend signifikant sei. Umsatzseitig sei allerdings aufgrund des anhaltenden Preisdrucks lediglich mit einer flachen Entwicklung auf Konzernebene zu rechnen. Die Analysten würden zum Halbjahr entsprechend mit einer rückläufigen EBITDA-Marge (25,9% i. Vgl. zu 27,8% im Vorjahr) auf Ebene der Port Logistics rechnen.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass die HHLA die Guidance erfülle und bei einem Wachstum des Containerumschlags von 8% auf 2,55 Mio. TEU einen Umsatz von rund 1 Mrd. EUR auf Konzernebene (Port Logistics: 957 Mio. EUR) ausweisen werde. Im dritten Quartal werde sich aus ihrer Sicht das Umschlagswachstum zunächst noch beschleunigen, während im Schlussquartal aufgrund der verminderten Basiseffekte mit einer Abnahme der Zuwachsraten zu rechnen sei.
Positiv könnten sich im zweiten Halbjahr die scheinbaren Kapazitätsprobleme des Hafen Rotterdam auswirken, falls es dem Hamburger Hafen gelinge, hieraus zusätzliches Volumen zu generieren.
Infolge höherer Peer-Bewertungen würden die Analysten das Kursziel von 28 EUR auf 34 EUR erhöhen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die HHLA-Aktie auf "kaufen" hoch und sehen nach der Underperformance in den vergangenen zwölf Monaten Aufholpotenziale gegenüber der Benchmark. Positive makroökonomische Rahmendaten sollten die Aktie zudem stützen. (Analyse vom 05.08.2010) (05.08.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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